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衣食住行是人类永恒的话题，“住”这一年多来，无论是上游的建材，还是中游的地产，抑或下游的家电，都面临着市值急挫、估值喜人的局面。下游的家电最近进入我的视野，整理最近的数据分析成此文，入选百科

Jason

国证龙头家电指数的样本股一共30个，前10大权重股占比80%，前5大权重股占比60%，中证全指家用电器指数的前10大权重股占比71.4%，前5大权重股占比57.5%，相比国证龙头家电指数更加集中一些

进一步深入分析国证龙头家电指数和中证全指家用电器指数的重合度。国证龙头家电指数目前一共30个权重股，中证全指家用电器指数目前一共55个权重股。两个指数重合权重股使用黄色高亮如下表

可以看出，国证龙头家电指数30个成分股中，有27个成分股，均属于中证全指家用电器指数，占中证全指家用电器指数的71%权重。

而且

2个指数前3大权重股均为海尔、美的和格力，权重也极其接近，共占比45%左右。

根据2个指数以上的权重股种类和集中度，个人更喜欢权重更加集中、成分股更少的国证龙头家电指数。

好股票需要好价格，决定好价格的是估值，指数基金也不例外。指数估值是否合理，还是要回到指数的权重股来评估

那么此时此刻，2个指数的估值又如何呢？

首先看国证龙头家电指数的前10大权重股当下估值

4. 德业股份是国证龙头家电指数第4大权重股，占比8%。2022年7月22日，综合估值极高，PE估值百分位98.04%，PE处于高估区间。

5. 石头科技是国证龙头家电指数第5大权重股，占比6.65%。2022年7月22日，综合估值极低，PE估值百分位0.17%，PE处于低估区间。

6. 科沃斯是国证龙头家电指数第6大权重股，占比6.4%。2022年7月22日，综合估值适中，PE估值百分位0.5%，PE处于低估区间。

9. 新宝股份是国证龙头家电指数第9大权重股，占比2.37%。2022年7月22日，综合估值适中，PE估值百分位35.29%，PE处于中值区间。

总结来看，单纯从前10大权重股的市盈率及市盈率百分位看，3个高估，4个低估，3个估值适中。结合权重来看，国证龙头家电指数目前刚刚进入低估，可以考虑分步出手啦

再看天天基金平台对国证龙头家电指数的市盈率计算结果看

综上，通过对指数前10大权重股的估值拆解分析，结合指数本身的估值，可以视为国证龙头家电指数估值为低估状态，不过刚进入低估。

中证全指家用电器指数的前10大权重股中，有7个和国证龙头家电指数重合，此处列出剩余的3个权重股。

1. 三花智控是中证全指家用电器指数第4大权重股，占比8.28%。2022年7月22日，综合估值偏高，PE估值百分位92.85%，PE处于高估区间。

总结来看，单纯从前10大权重股的市盈率及市盈率百分位看，3个高估，6个低估，1个估值适中，但是高估的权重股占比稍微大于低估占比，所以中证全指家用电器指数目前估值相对合理，处理低估边缘。

同样的，中证全指家用电器指数目前估值相对合理偏低，综合估值个人感觉龙头家电更低一些。

图中可以看到，指数在2021年初达到历史高点之后持续下降，近期有所反弹。

同样可以看到，5年的年化收益只有5.56%，的确一点都不高。但是如果看下方的分年度收益，2017年收益率61.72%，2019年收益率52.67%，2020年收益率32.01%，可谓收益率惊人。

由此可见，国证龙头家电的波动比较大，择时对收益率尤其重要。

相比国证龙头家电指数，中证全指家用电器指数的收益率要逊色不少，近5年的年化收益率仅0.96%，远低于国证龙头家电指数的5.56%。

综上，无论从指数权重股的集中度，还是从收益率大小，我都会选择国证龙头家电指数。

可惜国证龙头家电指数的跟踪基金太少，而且都是近2年新成立的基金，目前最大的天弘国证龙头家电指数C基金（2022年新成立）规模也才2个亿。